Prix Stock Options Avec Stochastique Taux D'Intérêt

(Yud) Izhakian City Université de New York, CUNY Collège Baruch - Zicklin School of Business - Département d'économie et des finances Ce papier construit Une généralisation fermée du modèle de Black-Scholes pour le cas où le taux d'intérêt à court terme suit un processus gaussien stochastique. La capture de cette source supplémentaire d'incertitude semble avoir un effet considérable sur les prix des options. Nous montrons que la valeur de l'option d'achat d'actions augmente avec la volatilité du taux d'intérêt et avec le temps jusqu'à l'échéance. Nos tests empiriques soutiennent le modèle théorique et démontrent une amélioration significative des prix par rapport au modèle de Black-Scholes. L'ampleur de l'amélioration est une fonction positive des options de temps à maturité, la plus grande amélioration étant obtenue pour les options autour de la monnaie. Nombre de pages en fichier PDF: 46 Mots-clés: Option, option d'achat, option de vente, taux d'intérêt stochastique, structure à terme des taux d'intérêt, Black and Scholes, parité call-call Date affichée: 15 octobre 2011 Mention suggérée Abudy, Menachem ) Et Izhakian, Yehuda (Yud), prix des options d'achat d'actions avec taux d'intérêt stochastique (septembre 2011). NYU Working Paper No. 245130272. Available in SSRN: ssrnabstract1944450 Information de contactPricing Options d'achat d'actions avec Taux d'intérêt stochastique Menachem (Meni) Université Abudy Bar-Ilan - École supérieure d'administration des affaires Yehuda (Yud) Izhakian City Université de New York, CUNY Collège Baruch - Cet article construit une généralisation fermée du modèle de Black-Scholes pour le cas où le taux d'intérêt à court terme suit un processus stochastique gaussien. La capture de cette source supplémentaire d'incertitude semble avoir un effet considérable sur les prix des options. Nous montrons que la valeur de l'option d'achat d'actions augmente avec la volatilité du taux d'intérêt et avec le temps jusqu'à l'échéance. Nos tests empiriques soutiennent le modèle théorique et démontrent une amélioration significative des prix par rapport au modèle de Black-Scholes. L'ampleur de l'amélioration est une fonction positive des options de temps à maturité, la plus grande amélioration étant obtenue pour les options autour de la monnaie. Nombre de pages en fichier PDF: 46 Mots-clés: Option, option d'achat, option de vente, taux d'intérêt stochastique, structure à terme des taux d'intérêt, Black and Scholes, parité call-call Date affichée: 15 octobre 2011 Mention suggérée Abudy, Menachem ) Et Izhakian, Yehuda (Yud), prix des options d'achat d'actions avec taux d'intérêt stochastique (septembre 2011). Faculté de gestion, Université de Tel-Aviv, Tel-Aviv 69978, Israël Menachem Abudy est professeur adjoint de finances à Bar - Université Ilan. Il a obtenu un BA en droit et en économie, un MBA en finances et un doctorat en comptabilité et en finances de l'Université de Tel Aviv. Ses intérêts de recherche comprennent la rémunération à base d'actions, l'évaluation et la microstructure du marché. Yehuda Izhakian est un étudiant post-doctoral de Finance à l'Université de Tel Aviv. Avant d'occuper ce poste, il était étudiant postdoctoral à la Stern School of Business de l'Université de New York. Il a obtenu son doctorat en finance de l'Université de Tel Aviv. Ses recherches portent sur la théorie de la décision, principalement dans les domaines liés à la théorie financière tels que la tarification des actifs, la sélection du portefeuille et le prix des options. Son principal intérêt est la décision sous incertitude, axée sur la mesure de l'ambiguïté, les probabilités perçues et leurs implications pour la finance. Cet article construit une généralisation fermée du modèle de Black-Scholes pour le cas où le taux d'intérêt à court terme suit un processus stochastique gaussien. La capture de cette source supplémentaire d'incertitude semble avoir un effet considérable sur les prix des options. Nous montrons que la valeur d'une option d'achat d'actions augmente avec la volatilité du taux d'intérêt et son échéance. Les tests empiriques appuient le modèle théorique et démontrent une amélioration significative des prix par rapport au modèle de Black-Scholes. L'ampleur de l'amélioration est une fonction positive des options de temps à maturité, la plus importante amélioration étant obtenue pour les options autour de la monnaie. ISSN: 2048-2361 ISSN: 2048-237X Format: Format: Format: Livre électronique Publication: